لا يحتوي التقويم الاقتصادي للأسبوع المقبل على أحداث كبيرة؛ ومع ذلك، من المتوقع أن يكون لبعض التقارير المجدولة تأثير كبير على الدولار، وبالتالي على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. من بين هذه التقارير تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير، وتقرير مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة، وبيانات مبيعات التجزئة. أما باقي التقارير الاقتصادية الكلية فستكون لها دور ثانوي (داعم).
مبيعات التجزئة
سيتم نشر بيانات حجم مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء، 10 فبراير. في الشهر الماضي، دعمت المؤشر العملة الأمريكية، حيث جاءت في "المنطقة الخضراء". زادت مبيعات التجزئة الإجمالية بنسبة 0.6% (وهي الأعلى منذ أغسطس)، مقابل توقعات بنسبة 0.3%. باستثناء مبيعات السيارات، ارتفع الرقم بنسبة 0.5% (أيضًا الأعلى منذ أغسطس من العام الماضي)، وباستثناء مبيعات السيارات والوقود، زاد بنسبة 0.4% (مقابل توقعات بنسبة 0.2%).
من المتوقع أن تظل المكونات الرئيسية للتقرير في ديسمبر في المنطقة الإيجابية؛ ومع ذلك، ستكون قيمها أقل من تلك في نوفمبر. من المتوقع أن تزيد مبيعات التجزئة الإجمالية بنسبة 0.4%، وباستثناء مبيعات السيارات، بنسبة 0.4% أيضًا.
يُعتبر هذا التقرير تقليديًا مقياسًا لحالة المستهلك الأمريكي (وبالتالي للاقتصاد الأمريكي بأكمله، حيث يشكل الاستهلاك حوالي 70% من الناتج المحلي الإجمالي). بالنسبة لمؤيدي الدولار، يجب ألا يقع الرقم في المنطقة السلبية. لن يُفسر تباطؤ النمو (إلى 0.4%) في ديسمبر ضد الدولار، خاصة في ضوء عمليات البيع الكبيرة في نوفمبر والبداية المبكرة لموسم العطلات. ومع ذلك، إذا جاء المؤشر، خلافًا للتوقعات، أقل من الصفر، فسيتعرض الدولار لضغط كبير.
الوظائف غير الزراعية (NFP)
كان من المقرر نشر بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير يوم الجمعة الماضي، ولكن بسبب إغلاق جزئي قصير، تم تأجيل الإصدار إلى 11 فبراير، الذي يصادف يوم الأربعاء القادم. تعتبر البيانات الرسمية عن سوق العمل الأمريكي مهمة في حد ذاتها؛ ومع ذلك، نظرًا للظروف الحالية، زادت أهميتها بشكل كبير. جميع التقارير المصاحبة "من الدرجة الثانية" (JOLTS، ADP، مطالبات البطالة) التي صدرت الأسبوع الماضي كانت في المنطقة الحمراء، مما يعكس الاتجاهات السلبية.
في ديسمبر، انخفض العدد الإجمالي للوظائف الشاغرة إلى 6.54 مليون - وهو أدنى رقم لهذا المؤشر منذ أكثر من 5 سنوات - بينما كان معظم المحللين يتوقعون أن يكون 7.2 مليون. كما خيبت بيانات ADP الآمال، حيث أظهرت أن 22,000 وظيفة جديدة فقط تم إنشاؤها في القطاع الخاص في ديسمبر (كان التوقع عند 45,000).
بالإضافة إلى ذلك، أشار تقرير مطالبات البطالة إلى أن المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة ارتفعت بمقدار 231,000 في أسبوع، وهو أعلى رقم منذ أوائل ديسمبر من العام الماضي. بالنظر إلى هذا "المعاينة"، يمكن أن تلعب بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يناير دورًا حاسمًا للدولار.
تشير التوقعات الأولية إلى أن معدل البطالة سيظل عند مستوى ديسمبر البالغ 4.4%. من المتوقع أن يزيد عدد الوظائف في القطاع غير الزراعي بمقدار 70,000 فقط، بعد زيادة قدرها 50,000 في الشهر السابق. من المتوقع أن يظهر رقم الأرباح (متوسط الأجر بالساعة) اتجاهًا هبوطيًا، لينخفض إلى مستوى نوفمبر البالغ 3.6%. من المتوقع أن تنخفض نسبة القوة العاملة قليلاً إلى 62.3% (من 62.4%).
كما نرى، يبدو التوقع ضعيفًا إلى حد ما، لذا إذا جاءت المكونات الرئيسية للإصدار في المنطقة الحمراء، فسيتعرض الدولار لضغط كبير، خاصة في ضوء بيانات JOLTS وADP ومطالبات البطالة المخيبة للآمال. على العكس من ذلك، إذا تجاوز عدد الوظائف 100,000 وانخفض معدل البطالة (خلافًا لتوقعات الركود)، فمن المرجح أن يستعيد الدولار الطلب.
يجب ملاحظة أن الاحتياطي الفيدرالي أكد على قضايا سوق العمل في اجتماع يناير، مسلطًا الضوء على مخاطر التضخم. لقد ربط البنك المركزي فعليًا مستقبل سعر الفائدة باتجاهات بيانات التوظيف. لذلك، سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير ذا أهمية حاسمة للعملة الأمريكية، وبالتالي لمتداولي EUR/USD.
مؤشر أسعار المستهلك (CPI)
سيكون الفعل الأخير للأسبوع القادم هو تقرير نمو مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر يناير. في الأساس، يعتبر التضخم الورقة الرابحة الرئيسية (وربما الوحيدة) لـ"الصقور المعتدلين" الذين يدعون إلى موقف الانتظار والترقب من الاحتياطي الفيدرالي. إذا بدأت المؤشرات الرئيسية للتضخم في التباطؤ أو على الأقل ظلت ثابتة، فسترتفع التوقعات الحمائمية بشأن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. في هذا السياق، يلعب مؤشر أسعار المستهلك دورًا رئيسيًا (إلى جانب مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي).
كان مؤشر أسعار المستهلك الإجمالي خلال الشهرين الماضيين (ديسمبر ونوفمبر) 2.7%. وفقًا للتوقعات الأولية، من المتوقع أن ينخفض إلى 2.5% في يناير، وهو أدنى مستوى له منذ مايو من العام الماضي. من المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، عند مستويات الأشهر السابقة، أي عند 2.6%.
حتى إذا جاء التقرير كما هو متوقع (ناهيك عن المنطقة الحمراء)، فقد يتعرض الدولار لضغط. من المرجح أن يُفسر تباطؤ التضخم الإجمالي بينما يظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ثابتًا كإشارة حمائمية. ومع ذلك، ستعتمد درجة "الحمائمية" على حالة سوق العمل الأمريكي.
الاستنتاجات
أمامنا أسبوع حاسم للدولار والأزواج المرتبطة بالدولار، خاصة إذا "تجاوبت" التقارير الرئيسية. إذا أظهر سوق العمل الأمريكي علامات على مزيد من التباطؤ وتباطأ التضخم أو ظل ثابتًا، فقد يحاول المشترون لـEUR/USD العودة إلى منطقة الرقم 19، متجاوزين مستوى المقاومة 1.1900 (الحد العلوي لسحابة كومو على الإطار الزمني H4). ومع ذلك، إذا تسارع مؤشر أسعار المستهلك خلافًا للتوقعات، وإذا جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية في المنطقة الخضراء، فمن المرجح أن يثبت البائعون تحت مستوى الدعم 1.1770 (الخط الأوسط لخطوط بولينجر على D1 وخط كيجون-سن على W1)، مما يفتح الطريق إلى قاعدة الرقم 17.
