تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بهدوء نسبي يوم الثلاثاء. نُذكِّر بأنه في الأسبوع الماضي كان أداء الدولار استثنائياً. في البداية، شهد السوق حالة من النشوة عندما أعلن Donald Trump اسم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي. بعد ذلك اتخذ Bank of England قراراً حيادياً بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، لكن نتائج تصويت لجنة السياسة النقدية خيّبت آمال أنصار الجنيه الإسترليني. كلا الحدثين دفعا زوج GBP/USD إلى التراجع، في إشارة إلى ارتفاع الدولار. هل هذا عادل؟

في رأينا، ليس تماماً. كما ذكرنا سابقاً، اتخذ BoE قراراً حيادياً بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي. ومع ذلك، لا يزال السوق يميل إلى التفاعل ليس مع الواقع الفعلي، بل مع علاقة "التوقعات/الواقع". فبما أن التوقعات كانت تشير إلى وجود صوتين "حمائميين" فقط من أصل تسعة، بينما ظهرت في الواقع أربعة "حمائم"، تراجع الجنيه كما لو أنه تلقى ضربة قاسية.

صورة مشابهة جداً شوهدت مع تعيين Kevin Warsh. لفترة طويلة كان السوق يعتقد أن الرئيس الجديد لـ Fed سيكون Kevin Hassett أو Christopher Waller، وكلاهما مستعد لخفض الفائدة إلى الصفر. وبدلاً من ذلك، سيكون... Kevin Warsh... المعارض للسياسة النقدية "المرنة". سارع الخبراء إلى استخراج العديد من المقابلات مع Warsh من فترة عمله في لجنة السياسة النقدية في Fed، وخلصوا إلى أنه "متشدد". فقد عُرف المرشح الأوفر حظاً لرئاسة Fed دائماً بخطابه المتشدد بشأن السياسة النقدية، ومعارضته لتوسيع ميزانية Fed ودعمه لأسعار الفائدة المرتفعة. وسرعان ما توصل السوق إلى أن Warsh سيكون بديلاً مناسباً لـ Powell، وأن Fed سيحافظ على استقلاليته عن Trump.

لكن لماذا يعيّن Trump شخصاً آخر لا يخضع لسيطرته رئيساً لـ Fed؟ يحتاج Trump إلى دمية تنفذ دون تردد جميع الأوامر الصادرة من البيت الأبيض. وليس من الصعب التخمين بما ستكون عليه هذه الأوامر. طوال العام، طالب Trump علناً بخفض سعر الفائدة الرئيسي. وبلغ الأمر ذروته عندما بدأ الرئيس يمارس الضغط على مسؤولي لجنة السياسة النقدية. اضطرت Adriana Kugler إلى ترك منصبها، كما تجري تحقيقات جنائية بحق Lisa Cook و Jerome Powell قد تنتهي بعزلهم.

كل هذه النقاط تشير إلى أن Trump يريد السيطرة على Fed. وقد ذكرنا في اليوم نفسه الذي أُعلن فيه ترشيح Warsh أن الرئيس الجديد سيغيّر وجهة نظره سريعاً. وبعد أيام قليلة، صرّح Warsh بأنه يدعم المزيد من تيسير السياسة النقدية. يسدل الستار. وهكذا تلقى الدولار ضربة أخرى، وسيجد Fed نفسه من دون قائد اعتباراً من مايو، من دون زعيم فكري يمكنه الوقوف في وجه Trump.

اليوم ستصدر تقارير الوظائف خارج قطاع الزراعة (Non-Farm Payroll) والبطالة في الولايات المتحدة، والتي قد تفاقم وضع العملة الأمريكية.

يبلغ متوسط التذبذب لزوج GBP/USD خلال آخر خمسة أيام تداول حتى 11 فبراير نحو 102 نقطة. وبالنسبة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يُعد هذا المستوى "متوسطًا". لذلك نتوقع يوم الأربعاء 11 فبراير تحركات ضمن نطاق تحدده المستويات 1.3557 و 1.3761. يتجه القناة العلوية للانحدار الخطي صعودًا، ما يشير إلى تعافي الاتجاه. دخل مؤشر CCI منطقة التشبع الشرائي ست مرات خلال الأشهر الماضية، وقد شكّل عددًا كبيرًا من الانحرافات "الصعودية" التي نبّهت المتداولين مرارًا لاحتمال استئناف الاتجاه الصاعد.

أقرب مستويات الدعم:

• S1 – 1.3550
• S2 – 1.3428
• S3 – 1.3306

أقرب مستويات المقاومة:

• R1 – 1.3672
• R2 – 1.3794
• R3 – 1.3916

توصيات التداول:

يتجه زوج العملات GBP/USD لمواصلة الاتجاه الصاعد في عام 2025، وتظل آفاقه طويلة الأجل دون تغيير. ستستمر سياسات Trump في الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع نموًا للعملة الأمريكية في عام 2026. وحتى صفتها كـ "ملاذ آمن" لم تعد تحمل وزنًا كبيرًا لدى المتداولين. وعليه، تظل صفقات الشراء مع استهداف مستوى 1.3916 وما فوقه ذات صلة في الأجل القريب ما دامت الأسعار فوق المتوسط المتحرك. وإذا تحرك السعر أسفل خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع قصيرة محدودة مع هدف عند 1.3550 استنادًا إلى العوامل الفنية البحتة (حركة تصحيحية). من حين لآخر تُظهِر العملة الأمريكية حركات تصحيحية (على المستوى العالمي)، لكنها تحتاج إلى عوامل إيجابية كبرى لتحقيق نمو اتجاهي مستدام.

توضيحات الرسوم التوضيحية:

• تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. وإذا كان كلاهما يشير في الاتجاه نفسه فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن.
• يحدّد خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20.0، smoothed) الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يجب أن تُجرى وفقه التداولات حاليًا.
• تمثل مستويات Murray مستويات مستهدفة لحركات السعر والتصحيحات.
• تشير مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) إلى قناة السعر المحتملة التي سيتحرك الزوج ضمنها في اليوم التالي، استنادًا إلى قراءات التذبذب الحالية.
• يشير دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) إلى احتمال انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.