لا يزال الدولار عاجزًا عن إيجاد محفز لحركة قوية. المشاركون الكبار في السوق لا يرغبون في فتح مراكز قبيل حدث قد يغيّر كل شيء، ويفضلون الانتظار. هذا الحدث بات بالفعل يلوح في الأفق: غدًا سيقوم البنك المركزي الأوروبي برفع سعر الفائدة إلى 2.5 في المئة، وهذه التوقعات هي التي تُبقي السوق حاليًا في حالة من الشلل.
جاء تقرير الإنتاج الصناعي في فرنسا هذا الصباح مخيبًا للآمال، إذ تراجع الإنتاج مجددًا مع ضعف طال تقريبًا كامل قطاع التصنيع. ويبدو تصنيع معدات النقل هو الأضعف، حيث انخفض للشهر الثاني على التوالي، كما تراجع إنتاج المعادن الكيميائية والأدوية والإلكترونيات. أما تصنيع الأغذية فبقي بالكاد حول مستوى الصفر. ظهرت في التقرير بعض بؤر النمو، لكنني لا أستعجل التعويل عليها. فقد ارتفع تكرير النفط، إلا أن ذلك يبدو أشبه بحركة تعافٍ بعد الانهيار السابق أكثر منه انعكاسًا حقيقيًا للاتجاه. كما وصل إنتاج التعدين والطاقة إلى أعلى مستوياته منذ نهاية 2021، لكن الاقتصاد لا يستحق الفضل في ذلك.
لقد تعرضت فرنسا لموجة حر ثانية في يوليو، ما دفع الناس لتشغيل أجهزة التكييف ورفع الطلب على الكهرباء بشكل كبير. هذا يعني أن القطاع الوحيد في الصناعة الفرنسية الذي ينمو بثبات يعتمد في الأساس على حالة الطقس. وبالنسبة لجهة تنظيمية تعتزم تشديد السياسة غدًا، فهذا تذكير إضافي بمدى هشاشة القلب الصناعي لمنطقة اليورو.
أما في الولايات المتحدة، فالأجندة خفيفة بعد الظهر، مع صدور بيان واحد مهم نسبيًا هو التغير الأسبوعي في التوظيف من ADP. يعكس هذا المؤشر ما يحدث في سوق العمل حاليًا، وغالبًا ما يؤثر في توقعات سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، أرى أن وزنه منخفض اليوم. فقد أظهرت الأشهر الأخيرة أن أرقام التوظيف القوية لا تدعم ارتفاع الدولار، لأن تركيز السوق ينصب على التضخم أكثر من التوظيف. على الأرجح، لن يكون لتقرير قوي تأثير يُذكر، بينما سيزيد تقرير ضعيف الضغط على الدولار، ولكن بشكل مؤقت فقط.
بالنسبة لليورو والجنيه الإسترليني، يعني هذا أنه لا يوجد تهديد جدي من العملة الأمريكية اليوم. يمكن لكلا الزوجين أن يظل ضمن نطاقاته المعتادة، ولا أتوقع حركة حادة ردًّا على بيانات ADP.
الزخم (Momentum)
في هذه الاستراتيجية، ندخل السوق بعد أن يتحرك السعر بثبات خارج مستوى مهم، فننضم إلى حركة قائمة بالفعل.
بالنسبة لليورو، أراقب مستوى 1.1657 صعودًا. اختراق هذا المستوى يفتح الطريق نحو 1.1673 ثم 1.1690. قد يتطور هذا السيناريو مع صدور بيانات ضعيفة من ADP تدفع الدولار إلى تراجع محدود، لكنني لا أتوقع حركة كبيرة، إذ يتصرف المشترون بحذر قبل الاجتماع. في المقابل، يعد مستوى 1.1640 هو المستوى المحوري؛ كسر هذا المستوى هبوطًا يشير إلى 1.1620 ثم 1.1588. يمكن أن يتحقق هذا السيناريو إذا قرر السوق أن يأخذ الأرقام الفرنسية في الاعتبار ويخفض من مراكزه في اليورو قبل الغد. في كلتا الحالتين، أدخل السوق بعد أن يستقر السعر خارج المستوى، لا عند أول ملامسة له، لأن الجلسات الهادئة كثيرًا ما تشهد اختراقات قصيرة للمستوى يعقبها سريعًا عودة داخله.
بالنسبة للجنيه الإسترليني، فإن مستوى الصعود هو 1.3573، واختراقه يأخذ الزوج باتجاه 1.3596 ثم 1.3620. وعلى الجانب الآخر، يعد 1.3550 هو المستوى المحوري، مع أهداف عند 1.3530 و1.3505. لا يملك الجنيه اليوم أخبارًا محلية مؤثرة، لذا فهو ببساطة يتحرك تبعًا للدولار. وهذه نقطة مهمة للمبتدئين: عندما لا يكون لدى زوج عملات محرّك خاص به، تكون حركته ثانوية دائمًا، ويجب تفسيرها من خلال العملة الثانية لا الأولى.
العودة إلى المتوسط (Mean Reversion)
في هذه الاستراتيجية، نتداول عكس من هرعوا إلى الشراء أو البيع عند الاختراق. يتحرك السعر خارج مستوى معين، ولا يجد هناك اهتمامًا قويًا بالشراء أو البيع، فيعود إلى الداخل، فيما يدفع إغلاق الصفقات غير الموفقة السعر للتحرك أبعد في الاتجاه المعاكس.
بالنسبة لليورو، مستوى المرجعية الصاعد هو 1.1663. لا أبحث عن فرص بيع عندما يتحرك السعر فوق هذا المستوى مباشرة، بل بعد فشل محاولة التماسك فوقه وعودة السعر للتداول أدنى منه. أما الحد السفلي فهو عند 1.1635، حيث أبحث عن فرص شراء وفق المبدأ نفسه، أي بعد محاولة غير ناجحة لدفع السوق إلى مستويات أدنى.
أفضل هذا الأسلوب على استراتيجية الاختراق اليوم، والسبب بسيط: السوق في حالة ترقّب لما سيحدث غدًا، وفي مثل هذه الظروف تكون التحركات خارج حدود النطاق في الغالب اختراقات كاذبة أكثر منها اختراقات حقيقية.
بالنسبة للجنيه، فالمستويات هي 1.3585 صعودًا و1.3547 هبوطًا. النهج هو نفسه؛ أضع أمر إيقاف الخسارة بعد النقطة القصوى لحركة الاختراق الكاذب بدلًا من وضعه خلف رقم دائري قريب، لأن هناك دائمًا الكثير من المتداولين الذين يستهدفون المستويات الواضحة في السوق.
