統計暫緩。美國勞工統計局宣布因政府停擺而推遲部分1月份的數據發布。這是由於某些機構的臨時資金間斷而引起的短期延遲。一旦資金獲得批准，新的發布日期將更新為下表所示的時間表。美國股市收盤下跌，衝擊再次主要落在科技部門。
S&P 500下跌1% 納斯達克損失2.3% 道瓊指數有所小幅上漲，得益於資金向藍籌股的輪動 Advanced Micro Devices (AMD) 股票暴跌後銷售額增強。儘管業績強勁，但指導預期令人失望，股價暴跌超過17%。JPMorgan的分析師表示，投資者現在期望此類公司提供戰略性的AI增長故事，而不僅僅是良好的盈利。對於AMD而言，市場對其在與Nvidia的競爭中取得同等地位的能力產生了懷疑。
晶片拉低市場。AMD的調整引發整個半導體板塊的一連串拋售。博通下跌7%，蘭研究公司及應用材料公司下降超過9%，美光跌近10%。盈利抽離波及到近幾個月來被視為AI週期受益者的板塊。銷售不僅影響了芯片製造商，還導致投資者重新評價軟件公司。該板塊在新AI產品推出後承受壓力，市場參與者認為這些產品可能在以下領域降低利潤率:
市場反應激烈。該板塊的數個公司跌至一年低點。Intapp、Varonis、ServiceTitan、HubSpot、Atlassian、Salesforce和ServiceNow面臨壓力。比特幣作為風險偏好指標，在市場不確定性上升的情況下也損失大約3%。
情緒轉變：從AI樂觀轉向現實重估。最近推動市場的AI前景泡沫正在冷卻。AI相關公司的估值下降和在關鍵IT基礎設施領域的競爭加劇促使投資者尋求防禦性資產，並轉向波動性較小的股票。當前的動態反映出對"金錢導向"AI策略的重新評估，投資規模的賭注被對盈利能力的質疑所取代。
科技板塊：市場對抄底持謹慎態度。科技板塊的持續拋售（尤其是軟件）獲得的支持比以前的調整少。與以往的回調不同，當時"抄底買家"能夠穩定價格，當前的下跌並未引發通常的購買反應。路透社的分析師指出，傳統的廉價購買尚未出現，特別是在接觸到自動化和AI風險的板塊中。
「總的來說，我們的客戶對於購買軟件股的激情不如貴金屬和半導體。」互動經紀公司的首席策略師Steve Sosnick說。微軟是個例外：其股價在2月4日上漲約1%，強調市場在新興AI範式中逐漸區分科技贏家和輸家的傾向。
Certuity的首席投資官Scott Welch告訴CNBC，投資者在評估中變得更加挑剔。在他看來，微軟和其他領先者被視為具有真實基礎設施和AI開發優勢的戰略玩家。同時，更脆弱的IT公司的股價繼續走弱，這不僅因為市場關注點已由增長轉向持久性和資本效率。
他補充說，近年來，大型科技公司獲得了不成比例的關注和資金，而普通市場參與者被忽視。Scott Welch總結道，價值股落後，小盤股落後，國際市場大多被忽視，儘管它們通常在去年超越美國市場，他補充說，這種情況正在開始改變。
伊朗局勢升級 華盛頓和德黑蘭試圖恢復核計劃談判的努力要麼陷入僵局，要麼被擱置或正在進行中。雙方未能就形式和地點達成一致，計劃於週五舉行的會談被正式取消。伊朗堅持在阿曼進行雙邊形式會談，並將議程限制在核問題上。美國則要求在伊斯坦布爾進行多邊會談，擴大討論不僅限於核計劃。
根據Axios和NBC報導的消息來源，美國提出了一個強硬的最後通牒：要麼在原先約定的形式下進行會談，要麼結束對話。伊朗代表團明確表示："那麼——就沒有談判了。"德黑蘭代表隨後離開會場。被NBC詢問到伊朗最高領袖在當前情況下是否應該"擔心"時，唐納德·特朗普回答說："他應該非常擔心。"這一評價在談判取消的背景下加劇了對可能軍事衝突升級的擔憂。
白宮官員直接將外交破裂與對伊朗目標的襲擊風險上升聯繫起來。對伊朗石油基礎設施的潛在影響的評估特別緊張，這可能成為華盛頓施壓策略的基石。儘管如此，政府代表表示，如果德黑蘭返回最初約定的安排，談判之門依然敞開。未來一周將有機會窗口，但如果雙方立場不顯著軟化，目前似乎不太可能達成妥協。
歐盟解凍與美國的協議 同時，歐洲議會在一系列政治接觸和特朗普政府言辭轉變後，決定重訪一項此前擱置的美國貿易協議。國際貿易委員會已將投票時間移至2月24日，但最終批准仍不確定。主要症結在於議會中的中左勢力量的要求。社會主義者和民主人士表示，除非該協議包含在威脅歐盟主權時暫停機制，並且某些貿易壁壘有所緩解，特別是取消美國對鋼材和鋁材的關稅，否則他們將不支持該協議。
同時，歐洲人民黨敦促快速投票，認為延遲會危及經濟活動和與歐盟最大夥伴的貿易關係的穩定。該協議在去年夏天談判達成，已經因歐洲企業進入美國市場的不平衡而遭到批評。然而，支持該協議的主要論點之一是它保持了與華盛頓的戰略夥伴關係，並有助於在地緣政治動蕩中穩定跨大西洋關係。
美元力量質疑，歐元呢？ 儘管最近美國美元回升，路透社對外匯策略師的調查指出下半年美元可能走弱的機率高。動盪來源包括對利率削減的期待和對聯邦儲備獨立性的日益懷疑。自新特朗普政府上台以來，美元已經相對一籃子主要貨幣貶值約11%。總統多次呼籲美聯儲降息，他對弱勢美元的開放態度也重塑了市場預期。
在Kevin Warsh被提名為聯儲提名人後，新一輪的辯論開始。受消息影響，美元指數暫時上升。然而，分析師指出，參考Warsh的候選資格被視作潛在的"鴿派"選擇，可能會引發今年的降息周期。歐元保持穩定，長期前景建設性。在1月30日至2月4日進行的路透社調查中，大多數專家預計歐元將：
在未來幾個月內維持在1.18美元附近 六個月後約為1.20美元 十二個月後達到約1.21美元（自2025年底以來未見的水平） 美聯儲受壓，歐洲央行持鷹派立場 儘管通脹堅挺且消費者物價動態仍高於目標，投資者仍期望美聯儲今年至少降息兩次。外匯策略師報告稱，美元定位未發生重大變化，包括期貨。然而，預計歐洲央行將在年底前保持其政策利率不變，支持中期的歐元。根據美國銀行外匯策略師Alex Cohen的看法，白宮目前的政策走向可能會壓低實際收益率，進而在今年對美元施壓。
Cohen警告如果美聯儲在通脹持續的情況下降息，資金流可能會從美元轉移，使得貨幣對全球流動性變動更加敏感。美國財政部長Scott Bessent告訴眾議院，他認為聯儲是獨立機構，但其責任應該加強。他認為美聯儲主持了幾十年最大的通脹浪潮，損害了公眾信任。
"聯儲的獨立性建立在與美國人民的信任上，而當聯儲允許四十九年以來最大的通脹起來而肆虐、肆虐這個國家的工人時，聯儲失去了美國人民的信任"，Bessent在金融服務委員會聽證會上說。他強調，聯儲必須在其核心職能——制定貨幣政策上保持獨立。然而，他補充說，其他計劃，包括資本項目、氣候倡議或公共政治評論，"模糊了機構獨立性的界限"，在他看來。
當被問及總統是否應該通過言論干預聯邦儲備政策時，Bessent 回應說這是他合法的權利。這個評論引起了各種不同的反應。國會議員 Juan Vargas 批評 Bessent 的言論是在詆毀聯邦儲備局。他說，聽起來像是另一個人逐字重複總統關於 Powell 的說辭，這樣的言論令人失望，尤其是在獨立機構面臨壓力的情況下。白宮和聯邦儲備局之間的緊張關係加劇了，而這正值司法部對聯儲主席 Jerome Powell 展開刑事調查的背景下。該調查涉及他的參議院證詞，有關聯儲總部翻修費用的問題。
Powell 稱，這項調查本質上是與總統之間政治對抗的延續。Powell 的任期將於5月屆滿，而總統已經提名 Kevin Warsh 為下一任主席。此任命被視為增加政府對貨幣政策影響力的更廣泛策略的一部分，特別是在持續面臨利率壓力的情況下。議員 Gregory Meeks 銳化提出了總統關聯企業 World Liberty Financial 的問題，並要求停止對與政府有關的公司的許可，直到所有審查完成。「停止為總統辯護。不要做奴才——為美國人民工作！」 Meeks 說。
2月5日
2月5日/03:30 / 澳大利亞 / ***/貿易盈餘，12月份（盈餘） / 之前：43.53 億 / 實際：29.36 億 / 預測：33.00 億/ 澳元/美元：看漲
澳大利亞 11 月份貿易盈餘縮小至 29.4 億，是自 8 月以來的最小盈餘，並低於市場預期。下降反映出出口下降了 2.9%，這是由於礦石和礦產品出貨量減少，尤其是對南韓、印度和日本的出口下降，以及對美國的出口因新關稅而下降了 10.5%。對中國的出口也有所減少。較強的工業品出貨量推動進口上升了 0.2%，這反映了節假日季節前國內需求的韌性。如果 12 月的盈餘接近 33 億的預測，澳元可能會因貿易平衡恢復而獲得支持。
2月5日/10:00 / 德國 / **/ 工業訂單，12月份 (環比) / 之前：1.6% / 實際：5.6% / 預測：-2.2% / 歐元/美元：看跌
德國 11 月工業訂單比 10 月增長了 5.6%，超過之前的增長和預期，標誌著連續第三個月的積極勢頭。金屬製造、交通和國防行業的大訂單推動了增長。電氣設備、機械和光學領域的增幅也較為適中。國內訂單增加了 6.5%，外部訂單增加了 4.9%，歐元區市場的明顯改善。如果 12 月數據顯示預期的 -2.2% 下降，歐元可能承受更大的下行壓力。
2月5日/11:30 / 歐元區 / ***/HCOB 建築采购经理人指数，1月 /之前：45.4 / 實際：47.4 / 预测：48.0 / 歐元/美元：看漲
HCOB 歐元區建築PMI從12月的45.4上升至47.4，顯示出收縮速度的放緩。德國的支持和住宅建築衰退較小貢獻了上升。商業建築收縮減少了，而土木工程略有減弱。就業變化呈中性，德國和意大利的增長抵消了其他地區的下降。投入價格上升至六個月的新高。如果1月的數據接近48.0，歐元可能會因建築業穩定跡象而上漲。
2月5日/11:30 /德國 / **/ 建築PMI，1月 /之前：45.2 / 實際：50.3 / 預測：50.5 / 歐元/美元：看漲
德國的建築PMI從12月的45.2上升到50.3，表示自2022年3月以來首次擴張。土木工程提供了最強的貢獻，創下了自2011年以來的最快增長。
住宅建設的衰退減緩到三年來最慢。 商業建築仍然低迷。 投入成本通脹加速，購買價格達到三個月來的高點，產出價格創兩年多來最快的增長。公司的未來活動預期保持謹慎。如果1月的數據接近50.5的預測，歐元可能會因建築復甦的信心而走強。
2月5日/12:30 /英國 / ** /建築PMI，1月 /之前：39.4 / 實際：40.1 / 預測：42.0 / 英鎊/美元：看漲
S&P Global英國建築PMI從11月的五年低點上升到12月的40.1，但仍然是連續第五個月處於收縮狀態。調查受訪者報告稱，由於客戶信心薄弱和2026年預算不確定性導致投資決策延遲，新訂單下降。
活動在該板塊的所有主要分段中下降。 土木工程的下降幅度最大。 商業和住宅建築的收縮速度則創自2020年5月以來的最強水平。 儘管如此，行業樂觀情緒有所改善：超過三分之一的公司預期商業環境在未來一年會好轉，並指出新的市政合同和貨幣政策放鬆的前景。如果1月份的讀數達到42.0的預測水平，英鎊可能會因建築業穩定的希望而走強。
2月5日/13:00 / 歐元區 / ***/零售銷售，12月份 (環比) / 之前：1.9% / 實際：2.3% / 預測：1.6%/ 歐元/美元：看跌
歐元區11月零售銷售較10月加速增長2.3%，超出市場預期的1.6%。這反映出隨著通脹預期的改善和一些歐元區國家的實際收入穩定，消費者需求的強勁復甦。然而，相比歷史極值，增長仍然適中：
2021年4月錄得的增幅峰值為24.2% 最低讀數（-19.6%）出現於2020年4月。 如果12月的增速減緩並接近1.6%，歐元可能因消費活動減少而承壓。
2月5日/15:00/15:30 / 英國 / ***/英格蘭銀行利率決定及新聞發布會 / 預測：3.75% / 實際：3.75% / 英鎊/美元：波動
預計英格蘭銀行將保持其政策利率在3.75%。官員們可能會暗示在2024年底降息的可能性，但由於通脹仍在放緩，銀行尚未準備好立即採取行動。12月份的通脹率為3.4%，仍是七大工業國家中最高的。儘管大多數貨幣政策委員會成員此前主張逐步放鬆，但工資增長和經濟復甦的早期跡象反對匆忙的放鬆。投資者將密切關注銀行對目前的通脹、勞動力市場狀況和政策限制性的評估。聲明中任何措辭的變化都可能引發英鎊波動加劇。
2月5日/15:30 / 美國/ **/ Challenger 就業削減，1月（公告）/ 之前：71,321 / 實際：35,553 / 預測：43.0 / USDX：看跌
美國12月份宣布的裁員人數下降至35,553，為2024年7月以來的最低月度總數。該數字為11月的一半，並且較2024年12月同比下降8%，使12月成為2025年宣布裁員最少的月份之一。Challenger, Gray & Christmas 將此次下降歸因於重組後調整和招聘跡象，以及季節性停滯。
儘管每月減速，但全年宣布的裁員總數達到120萬，比2024年增加了58%，並且是自2020年以來的最高年度數據。公共部門和技術公司占據了最大份額的公告，後者在加速採用AI的情況下繼續精簡人員。2026年的招聘計劃也下降至自2010年以來的最低點。1月數據如果低於43,000的預測，可能表明勞動市場調整減緩，進而對美元構成短期壓力。
2月5日/16:15 / 16:45 /歐元區 / */ 歐洲央行利率決定及新聞發布會 / 預測：2.15% / 實際：2.15% / 歐元/美元：波動
歐洲央行預計將其關鍵政策利率維持在2.15%，維持收緊周期的暫停。最近的數據顯示更快的通縮：1月主標題通脹降至1.7%，核心通脹降至2.2%，是自2021年10月以來的最低讀數。儘管情況有所改善，銀行措辭仍保持謹慎。如果利率維持不變且通脹預測下調，歐元可能會因波動加劇做出反應。
2月5日/16:30 / 美國/ */初請失業金人數 (到2月2日的周)/之前：210k / 實際：209k / 預測：212k / USDX：看跌
截至2月2日的一周，美國初次申請失業金人數總計209,000，較前一周下降了1,000，低於共識，仍接近多月低點。持續申請下降38,000至1,827,000，為2024年9月以來的最低水平。勞動需求放緩，加上招聘僅適度，與聯邦儲備局主席描述的勞動市場平衡降溫路徑一致。公共部門的申請量也有所下降。如果下周的初次申請數據接近212,000的預測，美元可能會走弱，因為就業壓力維持在較低水平。
2月6日
2月6日/02:30 /日本 / **/家庭支出，12月 (環比) / 之前：-3.0% / 實際：2.9% / 預測：0.0% / 美元/日元：看漲
日本11月家庭支出增長2.9%，抵消了之前3.0%的下降。這是自2025年第二季度以來的最快增長。支出復甦擴展到幾個類別：
服裝（+7.5%）和教育（+10.2%）的增長尤為強勁。按月計算，消費增長了6.2%，遠超預測的兩倍。核心商品的通脹放緩和季節性需求支持了整體的增長。同時，醫療服務和能源的消費下降幅度較小。如果12月的數據維持在0%附近，可能會對日元造成壓力。
二月 6日/ 10:00 / 歐元區 / ***/ 貿易餘額，12月（順差）/ 前值: 172億 / 實際值: 131億 / 預測值: 141億 / EUR/USD: 看漲
德國11月的貿易順差縮小至131億歐元，為2022年底以來的最小順差，出口下降了2.5%，未達到預期。
對美國的出貨量因貿易關稅下降了4.2%。 對英國的出口減少了8.1%。 對歐盟及其他地區的出口普遍下降，影響了整體貿易動態。 與此同時，進口增長了0.8%，超過預測，主要來自中國、美國和英國的進口增加推動。進口增加顯示國內需求的部分復甦。如果12月的貿易順差達到141億預測值，歐元可以從外部經濟信號的改善中獲得溫和支持。
二月 6日/ 10:00 / 德國 / **/ 工業生產，12月（月率）/ 前值: 2.0% / 實際值: 0.8% / 預測值: -0.3% / EUR/USD: 看跌
德國11月份的工業產出相對10月份增長了0.8%，超過預期。增長主要受以下項目驅動：
剔除能源和建築，產出增加了2.1%。同時，中間和消費商品的生產下降。建築相關製造業下降了0.8%。按年計算，工業生產增長了0.8%。中期趨勢也保持正面：9月至11月的生產高於前三個月的0.7%。如果12月的數據確認預期的0.3%收縮，這將進一步增加歐元的壓力。
二月 6日/ 10:00 / 英國 / **/ Halifax房價指數，1月（月率）/ 前值: 0.6% / 實際值: 0.3% / 預測值: 0.0% / GBP/USD: 看跌
英國的Halifax房價在12月上升了0.3%，標志著自2023年11月以來最緩慢的增長速度。按月計算，價格下降了0.6%，為連續第二個月的負增長。平均房價滑落至£297,755，為自6月以來的最低。Halifax分析師表示，年底的放緩反映了持續的不確定性，儘管交易量仍接近疫情前的水平。2026年貸款利率降低和擴大信貸獲取預計將支持需求。
如果1月的數據接近零，英鎊可能會因住房市場動能疲軟而面臨進一步壓力。
二月 6日/ 14:00 / 德國 / **/ 新車註冊數，1月/ 前值: 9.7% / 實際值: -6.6% / 預測值: 3.4% / EUR/USD: 看漲
1月，德國的新車註冊數下降了6.6%，與12月9.7%的增長形成鮮明對比。2025年全年銷量總計2.9百萬台，比上一年增長1.4%。2026年的第一個月顯示該經濟關鍵部門可能的調整開始。如果1月的數據接近3.4%的預測，可能會為歐元提供溫和的支持，特別是如果市場將其解讀為在較低水平上的穩定。
二月 6日/ 16:30 / 加拿大 / **/ 就業變動，1月 / 前值: 53.6千 / 實際值: 8.2千 / 預測值: 7.0千 / USD/CAD: 看漲
12月，加拿大的就業增長了8.2千，遠低於近期的增長，但高於預期。全職工作增加了50千，而兼職職位減少了42千。就業增長主要集中在醫療、社會服務和家用及修理服務上。
就業損失集中在專業和科技行業。如果1月報告確認增加了7.0千，加元可能走弱。
二月 6日/ 18:00 / 加拿大 / ***/ Ivey PMI，1月/ 前值: 48.4 / 實際值: 51.9 / 預測值: 49.7 / USD/CAD: 看漲
加拿大Ivey PMI在12月上升至51.9，恢復到中性水平50以上，之前一個月曾有所下降。該數據超過了之前的水平和市場預測，顯示出正面商業活動趨勢的鞏固。就業分項指數增至53，表明就業增長，而庫存和交付指標下降，這可能反映出更高效的物流管理。如果1月的數據接近49.7的預測，則可能對加元造成壓力。
二月 6日/ 18:00 / 美國 / **/ 密歇根大學消費者信心指數（提前），2月 / 前值: 52.9 / 實際值: 56.4 / 預測值: 55.0 / USDX: 看跌
密歇根大學的消費者信心指數在1月修正為56.4，超過了12月的數值52.9和初步預估。這標志著連續第二個月的增長，也是自2025年8月以來的最高水平，各收入組、年齡層和政治派系的改善均有所顯現。然而，信心仍低於一年前的水平。
消費者指出，高通脹侵蝕了購買力，並對就業前景保持謹慎，因此信心較低，儘管一年期通脹預期降至4.0%，為2025年1月以來的最低。相反，長期通脹預期上升至3.3%。如果2月的數據接近55.0的預測，美元可能因消費者信心只有適度恢復而走弱。
二月 6日/ 19:00 / 俄羅斯 / ** / 零售銷售，12月 / 前值: 4.8% / 實際值: 3.3% / 預測值: 2.7% / USD/RUB: 看漲
11月，俄羅斯的零售銷售額增長了3.3%，較10月的4.8%放緩，但高於1.8%的市場預期。這一改善得益於貿易公司的推動，儘管零售市場和集市部分下降了14.2%。按月計算，總額下降了3.1%，完全抵消了10月2.7%的增長。2025年1月至11月的累計零售銷售增長為2.5%。如果12月的結果接近2.7%的預測，盧布可能會走弱。
二月 6日/ 19:00 / 俄羅斯 / GDP增長，第四季度 / 前值: 1.1% / 實際值: 0.6% / 預測值: 0.7% / USD/RUB: 看跌
根據Rosstat的估算，2025年第3季度俄羅斯經濟增長0.6%，為2023年以來最慢的增速。增速放緩反映了油價下跌、與歐盟和中國的貿易收縮，以及財政偏向軍事支出而非投資。
工業、建築和服務業的增長不及上一季度：製造業增長1.4%，此前為3.8%；建築業增長1.4%，此前為2.7%。貿易、運輸和房地產呈負增長，農業則是唯一顯著的正面貢獻，增長超過3%。如果第4季度GDP增長接近0.7%，經濟活動穩定下來，這可能支持盧布的溫和升值。
2月5日, 02:30/美國 / L. Cook（美聯儲理事）發表講話/ USDX
2月5日, 15:30 /英國/ Andrew Bailey（英國央行行長）發表講話/ GBP/USD
2月5日, 16:45 /歐盟/ Christine Lagarde（歐洲央行行長）發表講話/ EUR/USD
2月5日, 18:50/美國/ Rafael Bostic（亞特蘭大聯儲主席）發表講話/ USDX
2月5日, 20:25 / 加拿大/ Tiff Macklem（加拿大央行行長）發表講話/ USD/CAD
2月6日, 01:30 /澳大利亚/ Michele Bullock（澳洲央行行長）發表講話/ AUD/USD
2月6日, 04:30 /日本/ Kazuyuki Masu（日本央行政策委員會成員）發表講話/ USD/JPY
2月6日, 09:45 /歐盟/ Piero Cipollone（歐洲央行執行委員會成員）發表講話/ EUR/USD
2月6日, 15:00/ 歐盟/ Piero Cipollone（歐洲央行執行委員會成員）發表講話/ EUR/USD
2月6日, 20:00 /美國/ Philip Jefferson（美聯儲副主席）發表講話/ USDX
未來幾天還將安排多位中央銀行高級官員的演講。他們的讲话通常会引发外汇市场的波动，因为这些讲话可以传达监管机构对未来利率动作的意图。
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