O mercado está cheio de paradoxos. Se alguém tivesse dito, antes do início do conflito no Oriente Médio, que o petróleo estaria sendo negociado cerca de US$ 30 por barril acima, que os rendimentos dos Treasuries estariam 35–40 pontos-base mais altos e que o S&P 500 permaneceria praticamente nos mesmos níveis, poucos acreditariam.

No entanto, foi exatamente isso que aconteceu. Após uma sequência de sete dias de alta, o índice amplo retornou aos níveis pré-guerra e se prepara para avançar em direção a máximas históricas.

Desempenho do S&P 500

Os principais motores são as expectativas de desescalada no Oriente Médio e a temporada de resultados do primeiro trimestre nos EUA. O lucro por ação do S&P 500 deve crescer cerca de 12,5%, o que está sustentando os compradores.

Mas será que resultados corporativos fortes podem realmente romper a relação com o petróleo e os rendimentos dos títulos do Tesouro? Até agora, esse desacoplamento está ocorrendo em um contexto de fadiga em relação às notícias geopolíticas.

A alta do S&P 500 tem sido resultado da estratégia de "comprar o boato" de desescalada. Sim, as primeiras negociações entre os Estados Unidos e o Irã fracassaram após mais de 20 horas, mas Donald Trump afirma que as pessoas certas em Teerã querem um acordo. As esperanças de paz no Oriente Médio fornecem um impulso adicional para o índice amplo. É possível que, quando a guerra terminar definitivamente, os mercados passem a "vender o fato".

Se excluirmos a geopolítica, os fundamentos do mercado de ações dos EUA parecem sólidos. A economia americana está crescendo mais rapidamente do que em períodos recentes, impulsionada em parte por ganhos de produtividade ligados à inteligência artificial. Além disso, o fechamento do Estreito de Ormuz e a consequente demanda por suprimentos de petróleo de outras regiões por parte da Europa e da Ásia permitiram que os Estados Unidos elevassem as exportações de petróleo a um recorde de 5 milhões de barris por dia, acima dos 4 milhões em 2025 e a preços mais altos.

Os Estados Unidos estão lucrando com o conflito, e isso inevitavelmente sustenta os lucros corporativos.

Dinâmica do S&P 500 e da relação P/L (Preço/Lucro)

Assim, a temporada de divulgação de resultados, a solidez da economia dos EUA e as esperanças de paz no Oriente Médio sustentam a alta do mercado de ações.

Tecnicamente, o gráfico diário mostra que o S&P 500 está recuperando sua tendência de alta após romper o ponto de pivô chave em 6.845. Esse nível agora atua como suporte crítico. As posições de compras abertas anteriormente, com alvos em 6.890 e 6.950, devem ser mantidas e reforçadas em recuos — especialmente porque o primeiro alvo está quase ao alcance.