O par EUR/USD caiu durante seis dias, mas, nesta semana, os touros têm fortes motivos para iniciar um novo movimento de alta. O par permaneceu praticamente inalterado durante sete dias inteiros, mas, finalmente, observamos uma reação à área de desequilíbrio 20, enquanto a área de desequilíbrio 21 não foi invalidada. Dessa forma, ambos os padrões de alta permanecem válidos, e um sinal de compra foi efetivamente formado quando o preço rejeitou a área de desequilíbrio 20.
É claro que, a qualquer momento, algo pode não sair conforme o planejado. Atualmente, o principal risco para os touros é o relatório de inflação dos Estados Unidos, previsto para sexta-feira. Se o resultado vier acima das previsões, a aceleração da inflação em agosto poderá aproximar o FOMC de um aperto da política monetária. No entanto, ainda não espero tal movimento em setembro.
Também destacaria que as expectativas do mercado em relação às políticas monetárias do BCE, do Banco da Inglaterra (BoE) e do Federal Reserve (Fed) são altamente inconsistentes com a realidade econômica. Até o fim de 2027, o mercado espera mais dois aumentos dos juros pelo BCE, três pelo BoE e três pelo Fed. Embora eu acredite que o BCE possa realizar três aumentos dos juros, tenho dúvidas em relação aoBoE e ao Fed. No Reino Unido, a inflação está em um nível relativamente baixo, enquanto, nos Estados Unidos, o mercado de trabalho impede um aperto monetário mais seguro. Na minha visão, o euro ocupa atualmente a posição mais favorável no mercado.
De modo geral, na minha visão, o cenário informativo continua favorecendo fortemente os touros. Primeiro, qualquer gráfico mostra claramente que o euro iniciou sua alta a partir de níveis relativamente baixos em comparação com o preço médio do último ano. Isso significa que ainda há espaço para uma valorização adicional. Segundo, o mercado continua questionando um aperto da política monetária do FOMC em setembro, independentemente do que Warsh diga. Terceiro, os dados econômicos dos Estados Unidos têm decepcionado recentemente. Quarto, a geopolítica já não favorece os ursos nem o dólar. Quinto, o BCE poderá implementar outro aperto da política monetária já nesta semana. Sexto, o Tesouro dos EUA decidiu aumentar suas compras de títulos de longo prazo, reduzindo a demanda pelo dólar. Sétimo, uma nova guerra comercial entre os Estados Unidos e o Canadá e entre os Estados Unidos e a China poderá começar em um futuro próximo. Oitavo, o mercado de trabalho dos Estados Unidos em 2026 apresenta um desempenho apenas marginalmente melhor do que em 2025, o que poderá enfraquecer as expectativas hawkish do mercado. Portanto, atualmente não vejo motivos para um movimento de baixa.
Os dados do mercado de trabalho dos Estados Unidos dos últimos 4–6 meses têm sido mais frequentemente fracos do que fortes, a inflação desacelerou nos últimos dois meses e o crescimento do PIB desacelerou nos últimos três trimestres. Esses três fatores me levam a questionar um aumento dos juros pelo FOMC não apenas em setembro, mas também até o fim do ano. Na minha visão, a única oportunidade atual dos ursos está em uma nova escalada no Oriente Médio, e não em relatórios econômicos isolados.
A estrutura atual do gráfico indica que o impulso de alta está sendo mantido. O preço preencheu completamente a mais recente área de desequilíbrio de alta 21 e chegou a tocar a área de desequilíbrio de alta 20 anterior. A reação conjunta a esses dois padrões poderá trazer os touros de volta ao mercado e retomar o movimento de alta. Os ursos terão uma base técnica para avançar somente se ambos os padrões forem invalidados. O euro também precisa impedir a queda da libra, já que a libra não possui uma zona de suporte tão forte.
Praticamente não houve dados econômicos relevantes na quarta-feira. Portanto, as tentativas dos touros de avançar podem estar relacionadas à reunião do BCE de amanhã, na qual é esperada uma decisão hawkish. Christine Lagarde também poderá apoiar o euro e os touros se indicar que o BCE está preparado para continuar apertando a política monetária.
Ainda há inúmeros motivos para os touros permanecerem ativos em 2026, e até mesmo a eclosão da guerra no Oriente Médio não reduziu esse número. Do ponto de vista estrutural e global, a política de Trump, que levou a uma queda significativa do dólar no ano passado, não mudou. Atualmente, não vejo fatores significativos que favoreçam a moeda americana, apesar da postura formalmente hawkish do FOMC. A geopolítica, que sustentou a demanda pela moeda americana durante grande parte do primeiro semestre de 2026, já não oferece esse suporte. O conflito no Oriente Médio continua sem solução, mas, no momento, não há novas hostilidades por parte do Irã ou dos Estados Unidos.
Calendário econômico dos EUA e da União Europeia:
- União Europeia – Decisão sobre a taxa de juros do BCE (12h15 UTC).
- EUA – Índice de Preços ao Produtor (PPI) (12h30 UTC).
- EUA – Variação nos pedidos iniciais de seguro-desemprego (12h30 UTC).
- União Europeia – Coletiva de imprensa com Christine Lagarde (12h45 UTC).
- EUA – Vendas de imóveis residenciais existentes (14h00 UTC).
No dia 10 de setembro, o calendário econômico traz cinco eventos, entre os quais destacaria as declarações de Christine Lagarde após a reunião do BCE. O cenário econômico pode influenciar o ânimo do mercado ao longo da quinta-feira.
Previsão e dicas de negociação para o EUR/USD:
Na minha visão, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta que fez uma pausa durante um ano inteiro. O cenário informativo mudou drasticamente a favor dos ursos há seis meses, mas a tendência em si não pode ser considerada invalidada ou concluída. No longo prazo, eu diria que o par está sendo negociado em uma faixa lateral. Contudo, essa faixa não invalida a tendência altista mais ampla. Portanto, é perfeitamente plausível que os touros retomem o avanço após duas varreduras de liquidez a partir de mínimas bem definidas. Atualmente, os traders altistas contam com uma excelente zona de suporte na forma do desequilíbrio 21, enquanto um sinal de compra já se formou dentro do desequilíbrio 20. Considero 1,1797 e 1,1850 alvos para um novo movimento de alta do euro.
