รูปแบบคลื่นบนกราฟ 4 ชั่วโมงของคู่เงิน EUR/USD มีการเปลี่ยนแปลงไปบ้าง อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีเหตุผลที่จะกล่าวได้ว่าช่วงแนวโน้มขาขึ้น (กราฟด้านล่าง) ซึ่งเริ่มต้นตั้งแต่เดือนมกราคมปีที่แล้ว ได้สิ้นสุดลงแล้ว แต่ในตอนนี้โครงสร้างแนวโน้มมีลักษณะเป็นคลื่นปรับฐานมากขึ้น มองในระยะยาวอาจคาดได้ว่าจะมีการพัฒนาของคลื่น C ซึ่งจุดต่ำสุดของคลื่นนี้อาจอยู่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดของคลื่น A

ในเวลานี้ การคาดการณ์ว่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงแรงถึงเพียงนั้นยังเป็นเรื่องที่เชื่อได้ยาก แต่ไตรมาสแรกของปี 2026 แสดงให้เห็นแล้วว่าปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์สามารถสร้างความผันผวนอย่างรุนแรงให้กับตลาดและพลิกแนวโน้มที่เคยเป็นอยู่ได้

ในกรอบเวลาที่ต่ำลง ผมสามารถระบุโครงสร้างคลื่นปรับฐานขาขึ้นแบบสามคลื่นตามตำราได้ หลังจากคลื่นดังกล่าวสิ้นสุดลง ช่วงแนวโน้มขาลงใหม่ก็เริ่มพัฒนา ซึ่งตามหลักแล้วควรมีลักษณะเป็นโครงสร้างเร่งคลื่น (impulsive) หากสมมติฐานนี้ถูกต้อง เราควรคาดหวังการก่อตัวของโครงสร้างห้าคลื่นภายในคลื่น C ระดับใหญ่ โดยมีเป้าหมายต่ำกว่าระดับ 1.1400

มีเหตุผลด้านปัจจัยพื้นฐานใดที่จะทำให้คาดหวังการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐได้แรงถึงเพียงนั้นหรือไม่? ในมุมมองของผม ยังไม่ใช่ในระยะนี้ สัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่า Tehran และ Washington ยังเดินหน้าการเจรจา ซึ่งในทางทฤษฎีอาจนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ประสบความสำเร็จได้ ตราบใดที่ยังมีโอกาสบรรลุข้อตกลง การที่ดอลลาร์จะแข็งค่าต่อเนื่องก็จะเป็นเรื่องยาก

คู่เงิน EUR/USD แทบไม่เปลี่ยนแปลงตลอดวันศุกร์ ขณะที่ความผันผวนยังคงจำกัดอีกครั้ง ในทางกลับกัน วันพฤหัสบดีเป็นวันที่มีการซื้อขายคึกคักกว่ามาก และมีเหตุการณ์สำคัญจำนวนมากกว่า

วันนี้มีเพียงรายงานเงินเฟ้อและตัวเลขการจ้างงานของเยอรมนีเท่านั้นที่พอจะเรียกได้ว่าน่าสนใจ แม้ว่าตลาดจะเพิกเฉยต่อทั้งสองตัวเลขเป็นส่วนใหญ่ก็ตาม อย่างไรก็ตาม ผมขอเน้นไปที่ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งไม่ได้ส่งสัญญาณเชิงบวกต่อเงินยูโรเท่าใดนัก

ตัวเลขเงินเฟ้อเบื้องต้นของเดือนพฤษภาคมออกมาที่ 2.6% ซึ่งต่ำกว่าระดับเดือนเมษายน 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปี และยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์เช่นกัน ตัวเลข 2.6% บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อไม่ได้แค่ชะลอตัวลงเท่านั้น แต่กำลังค่อย ๆ เคลื่อนเข้าใกล้ระดับเป้าหมายของ ECB

แน่นอนว่านี่เป็นเพียงตัวเลขประเมินเบื้องต้น ไม่ใช่ตัวเลขสุดท้ายของเดือนพฤษภาคม อีกทั้งยังสะท้อนข้อมูลจากเพียงประเทศเดียวในยูโรโซน แต่อย่าลืมว่าเยอรมนีเป็นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุดในกลุ่ม ทำให้ตัวชี้วัดเศรษฐกิจของประเทศนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ

หากเงินเฟ้อในเยอรมนีชะลอตัวลง ก็มีความเป็นไปได้ว่าเงินเฟ้อในยูโรโซนอาจกำลังชะลอตัวลงเช่นกัน ถ้าเงินเฟ้อในยูโรโซนผ่อนคลายลงจริง ECB ก็อาจมีความจำเป็นเร่งด่วนน้อยลงในการเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินในเดือนมิถุนายน

ควรย้ำด้วยว่าเมื่อวานนี้เอง ผู้เข้าร่วมตลาดยังมองว่า ECB จะเป็นธนาคารกลางรายใหญ่เพียงแห่งเดียวที่มีแนวโน้มจะคุมเข้มนโยบายในเดือนหน้า ในสหราชอาณาจักร เงินเฟ้อในเดือนเมษายนชะลอลง ขณะที่ Federal Reserve แทบไม่มีช่องว่างให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยังคงใช้ท่าทีรอดูสถานการณ์

ผลก็คือ ก่อนหน้านี้ตลาดได้ปรับตำแหน่งเพื่อรับมือกับแนวโน้มคุมเข้มนโยบายในยูโรโซน แต่ในตอนนี้ความเป็นไปได้ของสถานการณ์ดังกล่าวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินยูโร

ข้อสรุปโดยรวม

จากการวิเคราะห์คู่เงิน EUR/USD ของผม ผมสรุปได้ว่าเครื่องมือนี้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงแนวโน้มขาขึ้น (กราฟด้านล่าง) ขณะเดียวกัน ในระยะสั้นยังเคลื่อนไหวอยู่ในโครงสร้างคลื่นปรับฐาน

รูปแบบคลื่นปรับฐาน a-b-c ดูเหมือนจะเสร็จสมบูรณ์แล้ว ดังนั้น คลื่น 3 หรือคลื่น c จึงยังคงพัฒนาอยู่ และอาจเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างคลื่น C ขนาดใหญ่ ทั้งคลื่น C ทั้งหมด (หากการนับคลื่นปัจจุบันถูกต้อง) อาจขยายตัวลงไปได้ลึกกว่าระดับ 1.1400 มาก

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เช่นนั้นจำเป็นต้องอาศัยแรงสนับสนุนจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์อย่างชัดเจน มิฉะนั้น ลำดับคลื่นขาลงปัจจุบันอาจมีลักษณะเป็นเพียงโครงสร้างปรับฐานแบบ a-b-c และสิ้นสุดลงบริเวณระดับ 1.1578

บนกรอบเวลาที่สูงขึ้น ช่วงแนวโน้มขาขึ้นยังคงมองเห็นได้อย่างชัดเจน ตามมาด้วยการพัฒนาของโครงสร้างคลื่นปรับฐาน ในระยะใกล้ คลื่น C มีแนวโน้มที่จะก่อตัวขึ้นโดยมีเป้าหมายใกล้ระดับ 1.1352 ซึ่งสอดคล้องกับแนว Fibonacci retracement 38.2%

เมื่อโครงสร้าง A-B-C เสร็จสมบูรณ์แล้ว แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวใหม่อาจเริ่มพัฒนาได้

หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของผม

1. โครงสร้างคลื่นควรมีความเรียบง่ายและตีความได้ไม่ยาก โครงสร้างที่ซับซ้อนเกินไปมักเทรดยากและถูกปรับเปลี่ยนบ่อยครั้ง
2. หากไม่มีความมั่นใจว่าตลาดกำลังทำอะไรอยู่ ควรอยู่นอกตลาดจะดีกว่า
3. ไม่มีทางที่จะมั่นใจในทิศทางของตลาดได้แบบ 100% ควรใช้คำสั่ง Stop Loss เพื่อป้องกันความเสี่ยงเสมอ
4. การวิเคราะห์คลื่นสามารถผสมผสานกับการวิเคราะห์รูปแบบอื่น ๆ และกลยุทธ์การเทรดอื่น ๆ ได้