Mô hình sóng trên biểu đồ 4 giờ của EUR/USD đã thay đổi đôi chút. Vẫn chưa có cơ sở để nói về việc hủy bỏ đoạn xu hướng tăng (biểu đồ khung lớn) bắt đầu từ tháng 1 năm ngoái. Tuy nhiên, cấu trúc xu hướng hiện đã mang dáng dấp điều chỉnh. Trong bối cảnh dài hạn, có thể kỳ vọng sóng C sẽ hình thành, với đáy nằm thấp hơn đáy của sóng A.

Ở thời điểm hiện tại, khó có thể tin vào một đợt giảm sâu như vậy của đồng euro, nhưng quý I năm 2026 đã cho thấy địa chính trị có thể tạo ra những cú xoay chuyển mạnh trên thị trường và đảo ngược các xu hướng đã được thiết lập.

Trên khung thời gian thấp hơn, có thể nhận diện một cấu trúc điều chỉnh tăng cổ điển gồm ba sóng. Sau khi hoàn tất, một đoạn xu hướng giảm mới bắt đầu hình thành, về mặt logic nên mang dạng cấu trúc xung lực. Nếu giả định này đúng, chúng ta nên kỳ vọng hình thành một cấu trúc 5 sóng trong sóng C cấp độ cao hơn, với mục tiêu dưới ngưỡng 1.1400.

Có lý do cơ bản nào để trông đợi đồng đô la Mỹ tăng giá mạnh đến vậy hay không? Theo quan điểm của tôi, ở giai đoạn này là chưa. Tuần trước cho thấy Tehran và Washington vẫn đang tiếp tục đàm phán, về lý thuyết có thể dẫn đến một kết quả tích cực. Chừng nào khả năng đạt được thỏa thuận còn tồn tại, đồng đô la sẽ khó tiếp tục mạnh lên.

Cặp EUR/USD gần như không thay đổi trong suốt ngày thứ Sáu, trong khi biên độ biến động một lần nữa vẫn hạn chế. Thứ Năm là một phiên giao dịch sôi động hơn nhiều, nhưng đồng thời cũng đi kèm với số lượng lớn hơn các sự kiện quan trọng.

Hôm nay, chỉ có các báo cáo về lạm phát và thất nghiệp của Đức là đáng chú ý, dù thị trường phần lớn đã phớt lờ cả hai số liệu. Tuy vậy, tôi muốn tập trung vào Chỉ số giá tiêu dùng, bởi nó không mang lại những hàm ý đặc biệt tích cực cho đồng euro.

Số liệu lạm phát sơ bộ tháng 5 đạt 2,6%, thấp hơn 0,3 điểm phần trăm so với tháng 4 trên cơ sở năm và cũng thấp hơn 0,3 điểm phần trăm so với kỳ vọng của thị trường. Con số 2,6% cho thấy lạm phát không chỉ đơn thuần là chậm lại – mà đang dần tiến gần tới mục tiêu của ECB.

Dĩ nhiên, đây mới chỉ là ước tính sơ bộ chứ chưa phải số liệu chính thức của tháng 5. Hơn nữa, con số này chỉ phản ánh dữ liệu của một quốc gia trong khu vực đồng euro. Tuy nhiên, Đức là nền kinh tế lớn nhất khối, nên các chỉ báo kinh tế của nước này đặc biệt quan trọng.

Nếu lạm phát đang chậm lại ở Đức, rất có thể nó cũng đang chậm lại trên toàn Eurozone. Nếu lạm phát thực sự hạ nhiệt ở Eurozone, ECB có thể bớt cấp bách hơn trong việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 6.

Cũng cần nhắc lại rằng mới chỉ hôm qua, thị trường vẫn kỳ vọng ECB sẽ là ngân hàng trung ương lớn duy nhất có khả năng thắt chặt chính sách trong tháng tới. Tại Vương quốc Anh, lạm phát đã chậm lại trong tháng 4, trong khi Cục Dự trữ Liên bang hiện không còn nhiều dư địa để nâng lãi suất và vẫn duy trì lập trường chờ đợi.

Hệ quả là trước đó thị trường đã định vị cho kịch bản chính sách thắt chặt hơn tại Eurozone. Tuy nhiên, xác suất của kịch bản này giờ đã giảm đáng kể, điều có thể tạo thêm áp lực lên đồng euro.

Kết luận chung

Dựa trên phân tích EUR/USD của tôi, tôi cho rằng công cụ này vẫn đang nằm trong một đoạn xu hướng tăng (biểu đồ khung lớn), trong khi ở khung thời gian ngắn hạn vẫn nằm trong một cấu trúc điều chỉnh.

Mô hình sóng điều chỉnh a-b-c có vẻ đã hoàn tất. Do đó, sóng 3 hoặc sóng c đang tiếp tục phát triển và có thể là một phần của cấu trúc sóng C lớn hơn. Toàn bộ sóng C (nếu cách đếm sóng hiện tại là đúng) rốt cuộc có thể mở rộng xuống sâu dưới mức 1.1400.

Tuy nhiên, kịch bản như vậy sẽ cần tới sự hỗ trợ mạnh từ yếu tố địa chính trị. Nếu không, chuỗi sóng giảm hiện tại có thể chỉ mang dạng điều chỉnh a-b-c và kết thúc quanh vùng 1.1578.

Trên khung thời gian cao hơn, một đoạn xu hướng tăng vẫn còn hiện rõ, sau đó là sự hình thành của một cấu trúc sóng điều chỉnh. Trong ngắn hạn, dự kiến sóng C sẽ hình thành với các mục tiêu gần 1.1352, trùng với mức thoái lui Fibonacci 38,2%.

Khi cấu trúc A-B-C hoàn tất, một xu hướng tăng dài hạn mới có thể bắt đầu hình thành.

Các nguyên tắc cốt lõi trong phân tích của tôi

1. Các cấu trúc sóng nên đơn giản và dễ diễn giải. Cấu trúc phức tạp khó giao dịch và thường xuyên phải điều chỉnh.
2. Nếu không tự tin vào những gì thị trường đang làm, tốt hơn là đứng ngoài.
3. Không thể đạt được sự chắc chắn tuyệt đối về hướng đi của thị trường. Luôn sử dụng lệnh dừng lỗ (Stop Loss) bảo vệ.
4. Phân tích sóng có thể kết hợp với các phương pháp phân tích và chiến lược giao dịch khác.