Cặp GBP/USD đã đánh mất đà tăng nhưng có thể sớm lấy lại trong tương lai gần. Xin nhắc lại, hiện phân tích của tôi đang dựa trên cặp EUR/USD, vốn đang cho thấy tín hiệu có thể nối lại đà tăng. Nếu euro quay lại xu hướng đi lên, đồng bảng Anh nhiều khả năng sẽ đi theo. Hơn nữa, cả hai ngân hàng trung ương hiện đều đang duy trì lập trường chính sách tiền tệ tương đối thắt chặt. Mặc dù Bank of England không lên kế hoạch thắt chặt trong tháng 9, tôi không thể bỏ qua khả năng lập trường của cơ quan quản lý Anh sẽ trở nên “diều hâu” hơn đáng kể so với trước.
Lý do khá rõ ràng. Giá dầu đang tăng, đe dọa thổi bùng lại lạm phát. Nhiều khả năng vào ngày 17/9, sẽ có ba trong số chín thành viên MPC bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, trong khi sáu người còn lại ủng hộ giữ nguyên. Tuy nhiên, tôi không loại trừ khả năng số thành viên “diều hâu” tăng lên bốn. Dù thế nào, Bank of England không thể làm ngơ trước xác suất ngày càng lớn của việc lạm phát tăng tốc trở lại do giá năng lượng cao hơn. Andrew Bailey tuần này có nói rằng thị trường đang kỳ vọng quá mức vào các hành động “diều hâu” từ phía cơ quan quản lý, nhưng đồng thời không nêu cụ thể thị trường đang chờ động thái nào, hay Bank of England sẵn sàng thực hiện những bước đi nào. Theo quan điểm của tôi, lập trường của ngân hàng trung ương sẽ trở nên thắt chặt hơn, trong khi ECB sẽ tăng lãi suất vào ngày mai. Euro và bảng Anh đang có điều kiện thuận lợi cho một nhịp tăng mới.
Trong vòng một tháng qua, đồng USD đã phải đối mặt với hàng loạt yếu tố bất lợi, bao gồm quyết định của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng khối lượng mua lại trái phiếu dài hạn, các báo cáo Nonfarm Payrolls tháng yếu, báo cáo Nonfarm Payrolls theo năm yếu, tốc độ tăng giá tiêu dùng chậm lại, tăng trưởng GDP chậm hơn và kỳ vọng của thị trường về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ giảm xuống. Đồng USD chỉ được hỗ trợ bởi báo cáo Nonfarm Payrolls gần nhất – lần đầu tiên sau một thời gian dài – và chỉ số ISM Services PMI. Theo tôi, lẽ ra đồng USD đã có thể giảm mạnh hơn nữa so với diễn biến từ ngày 25/6 đến nay.
Phe bán hiện còn triển vọng không? Theo tôi là rất ít. Như chúng ta đã xác định, bối cảnh thông tin hiện không ủng hộ đồng USD. Tuy nhiên, cũng không được quên rằng không phải mọi thứ trên thị trường đều chỉ phụ thuộc vào bối cảnh thông tin. Xét về dài hạn, thị trường đã đi ngang trong khoảng một năm. Chúng ta đã thấy ba nhịp sóng tăng, và mọi thứ đều cho thấy phe mua nên tiếp tục tấn công. Dẫu vậy, nhà giao dịch luôn phải có phương án dự phòng. Tối thiểu là dưới dạng lệnh Stop Loss.
Yếu tố địa chính trị hiện không còn đem lại sự hỗ trợ thuận lợi cho USD. Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran lại một lần nữa thất bại và hiện đã dừng lại. Thỉnh thoảng, Iran và Mỹ trao đổi các đòn tấn công, lời đe dọa và tối hậu thư, nhưng điều này không giúp ích cho việc giải quyết xung đột hay chấm dứt chiến tranh. Hiện tại, không ai có thể dự đoán cuộc xung đột này sẽ còn kéo dài bao lâu. Đồng USD không thể lúc nào cũng trông chờ vào lực hỗ trợ của thị trường mỗi khi hai bên trao đổi các đòn tấn công – điều vốn đang xảy ra với tần suất khá đều đặn.
Phân tích biểu đồ cho thấy bức tranh đã chuyển từ tăng sang giảm chỉ trong vài ngày sau khi thanh khoản tại các đỉnh tháng 5 bị “quét”. Đồng euro có thể chặn lại đà giảm của bảng Anh, nhưng hiện tại phe bán đang có hai vùng mất cân bằng (imbalance) để mở vị thế bán. Vì trong cặp euro–pound, euro có “địa vị” cao hơn đồng bảng, tôi kỳ vọng cả hai mô hình giảm này sẽ bị vô hiệu và đồng euro sẽ bước vào một nhịp tăng mới. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, có hai sự kiện có thể khiến thị trường quay lưng lại với euro và bảng Anh: cuộc họp Fed và báo cáo lạm phát của Mỹ.
Thứ Tư vừa rồi hầu như không có dữ liệu kinh tế. Do đó, việc mức độ hoạt động của nhà giao dịch thấp là điều dễ hiểu. Dù vậy, phe mua vẫn đang cố gắng đẩy giá lên cao hơn, và theo tôi, đây là tín hiệu tích cực. Ngay cả khi thiếu vắng hỗ trợ từ dữ liệu kinh tế, phe mua vẫn nhìn thấy mục tiêu và triển vọng của mình, đồng thời kiên trì với kế hoạch đã đề ra.
Tổng thể bối cảnh thông tin vẫn như vậy, nên về dài hạn, tôi không thể kỳ vọng điều gì khác ngoài việc USD suy yếu. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi kỳ vọng dài hạn của tôi. Địa chính trị từng khiến thị trường tập trung vào vai trò tài sản “trú ẩn an toàn” của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột này đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất. Triển vọng Fed (FOMC) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn bất định, trong khi bản thân thị trường liên tục điều chỉnh lại kỳ vọng. Vì thế, theo tôi, mọi nhịp tăng của USD chỉ mang tính tạm thời và xuất phát từ các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy lý do nào cho một đợt tấn công quy mô lớn của phe bán (với euro/bảng).
Lịch kinh tế Mỹ và Anh:
- Mỹ – Chỉ số giá sản xuất (PPI) (12:30 UTC).
- Mỹ – Thay đổi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (12:30 UTC).
- Mỹ – Doanh số bán nhà hiện có (14:00 UTC).
Ngày 10/9, lịch kinh tế có ba sự kiện, nhưng không sự kiện nào thực sự quan trọng. Tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm sẽ ở mức hạn chế.
Dự báo và gợi ý giao dịch GBP/USD:
Triển vọng dài hạn cho bảng Anh vẫn là tăng. Sau khi thanh khoản tại hai nhịp sóng gần nhất bị “quét” và một loạt tín hiệu mua được hình thành, phe mua vẫn còn khả năng tiếp tục đà đi lên. Đáng tiếc là vài tuần gần đây, phe bán lại giành quyền chủ động và toàn bộ các mô hình tăng gần đây đều bị vô hiệu. Hiện tại, phe bán chỉ còn các lý do dựa trên biểu đồ để tiếp tục kéo giá xuống, trong khi đồng euro có thể ngăn bảng Anh giảm sâu. Việc quét thanh khoản tại nhịp sóng ngày 1/5 đã tạo điều kiện cho đà giảm bắt đầu, và một tín hiệu bán hình thành trong vùng “inverted imbalance” 27. Tuy nhiên, bảng Anh không thể giảm đều đặn nếu euro cùng lúc đang tăng. Hoặc các mô hình của đồng euro, hoặc các mô hình của đồng bảng sẽ phải bị vô hiệu. Tôi thiên về kịch bản các vùng mất cân bằng của bảng Anh sẽ bị vô hiệu. Tính đến hôm nay, bối cảnh thông tin đang đứng về phía euro và bảng Anh.
