La paire EUR/USD a reculé pendant six jours, mais cette semaine les haussiers ont tout de même lancé une petite offensive. Cette offensive a toutes les chances de se terminer très rapidement car, par exemple, l’euro était en baisse aujourd’hui, et demain, si le rapport sur l’inflation aux États-Unis fait apparaître une hausse par rapport à juillet, la baisse de la paire pourrait très bien se poursuivre. Cependant, demain est encore loin, concentrons-nous donc sur la journée d’aujourd’hui. Il y a quelques heures, la ECB a annoncé la décision attendue de relever les taux d’intérêt de 0,25 %. Cette décision a été accompagnée de ventes assez actives de l’euro, ce qui apparaît ambigu. Je comprends que les traders aient eu largement le temps d’intégrer dans les prix le resserrement de la politique de la ECB. Mais si la Federal Reserve resserre également sa politique la semaine prochaine, le dollar baissera-t-il pour autant ? Après tout, les traders ont eux aussi eu suffisamment de temps pour intégrer dans les cours le scénario le plus probable de la Fed. J’en doute. L’euro a eu la chance de rester aujourd’hui dans l’imbalance 21, ce qui préserve ses chances de reprendre sa progression. À mon sens, les traders n’avaient absolument aucune raison de vendre l’euro aujourd’hui, mais le rapport sur l’inflation américaine et la réunion de la Fed sont à venir. Le contexte d’information pourrait de nouveau changer complètement en l’espace de quelques jours.
Globalement, à mon avis, le contexte d’information continue de soutenir les haussiers. Premièrement, n’importe quel graphique montre clairement que l’euro a entamé sa hausse à partir de niveaux relativement bas sur l’année écoulée par rapport au prix moyen sur la même période. Cela signifie qu’il conserve encore un potentiel de hausse. Deuxièmement, le marché continue de douter que le FOMC resserre sa politique monétaire en septembre, quoi que puisse dire Warsh. Troisièmement, les statistiques économiques américaines ont récemment déçu dans la plupart des cas. Quatrièmement, la géopolitique ne soutient plus les baissiers ni le dollar. Cinquièmement, la ECB a procédé à un nouveau resserrement de politique monétaire en 2026. Sixièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations de long terme, ce qui réduit la demande de dollar. Septièmement, une guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada a officiellement débuté. Huitièmement, le marché du travail américain en 2026 ne se porte que légèrement mieux qu’en 2025, ce qui pourrait mettre un terme aux attentes « hawkish » du marché. Par conséquent, je ne vois actuellement absolument aucune raison de justifier une offensive baissière.
Les données sur le marché du travail américain des 4 à 6 derniers mois ont été plus souvent faibles que solides, l’inflation a ralenti au cours des deux derniers mois, et le PIB a également reculé au cours des trois derniers trimestres. Ces trois facteurs me font douter que le FOMC relève les taux non seulement en septembre, mais aussi d’ici la fin de l’année. À mon sens, la seule opportunité actuelle pour les baissiers réside dans une escalade à grande échelle au Moyen-Orient, plutôt que dans des statistiques économiques isolées.
Le graphique actuel indique que la dynamique haussière est préservée. Le prix a entièrement comblé la dernière imbalance haussière 21 et a même touché l’imbalance haussière précédente 20. La réaction combinée à ces deux schémas pourrait ramener les haussiers sur le marché et permettre la reprise de la progression. Les baissiers ne disposeront d’une base technique pour une offensive que si les deux schémas sont invalidés. L’euro doit également s’atteler à la tâche de « sauver » la livre, qui ne bénéficie d’aucune zone de soutien propre.
Le contexte économique de ce jeudi a permis aux haussiers de lancer une nouvelle attaque, car la ECB a décidé de resserrer sa politique monétaire. L’indice des prix à la production américain (PPI), en revanche, a soutenu la monnaie américaine, puisqu’il s’est établi à 5,4 % en août, au-dessus des attentes du marché. Toutefois, je soulignerais que le rapport sur l’inflation de demain est plus important que le PPI. Le PPI lui-même a accéléré de manière assez prévisible.
Il existe toujours un très grand nombre de raisons pour les haussiers d’attaquer en 2026, et même l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient n’en a pas réduit le nombre. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump, qui a entraîné un recul significatif du dollar l’année dernière, n’a pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur significatif soutenant la monnaie américaine, malgré la posture formellement « hawkish » du FOMC. La géopolitique, qui a soutenu la demande de dollar pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne joue plus ce rôle.
Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et l’Union européenne :
- États-Unis – Indice des prix à la consommation (12h30 UTC).
- États-Unis – Indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan (14h00 UTC).
Le 11 septembre, le calendrier économique contient deux publications, dont l’inflation américaine, qui est incontournable. Le contexte économique pourrait influencer le sentiment du marché dans la seconde moitié de la séance de vendredi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
À mon sens, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière qui a marqué une pause pendant une année entière. Le contexte d’information s’est nettement déplacé en faveur des baissiers il y a six mois, mais la tendance elle-même ne peut être considérée comme annulée ou achevée. À long terme, je dirais que la paire évolue dans un range. Cependant, ce range n’invalide pas la tendance haussière de fond. Par conséquent, les haussiers peuvent très bien poursuivre leur offensive après les deux « liquidity sweeps » de juin et juillet. À l’heure actuelle, les acheteurs disposent d’une excellente zone de soutien sous la forme de l’imbalance 21, tandis qu’un signal d’achat s’est déjà formé au sein de l’imbalance 20. Je considère 1,1797 et 1,1850 comme les objectifs d’une nouvelle progression de l’euro. Il est toutefois important que les rapports et événements clés à venir ne soutiennent pas le dollar.
